硬質(zhì)合金刀具焊接刀具   凈成本同比下降150.13%。公司前三年完成停業(yè)支出97.7億元，同比添加150.13%；歸屬于上市公司股東凈成本9.05億元，同比添加265.52%；每股收益1.33元。主停業(yè)務(wù)分析毛利率為33.25%，較去年同期添加9.4個(gè)百分點(diǎn)。公司第三季度完成凈成本7.36億元，同比297%，環(huán)比添加64.8%，盈利才能加強(qiáng)分明。
　　硬質(zhì)合金產(chǎn)品受害行業(yè)臨時(shí)向好。公司目前具有年產(chǎn)6000噸鎢精礦、17000噸APT、7000噸鎢粉，3700噸碳化鎢粉和3200噸硬質(zhì)合金的消費(fèi)才能，鎢自給率約為24.34%；隨著廈門金鷺和江西九江硬質(zhì)合金項(xiàng)手段擴(kuò)產(chǎn)，2013年公司硬質(zhì)合金產(chǎn)能將添加至6000噸，并終極構(gòu)成8000噸產(chǎn)能。
　　稀土產(chǎn)品盈利靠資源，范圍看下游。公司目前稀土產(chǎn)業(yè)鏈完好，下游稀土礦現(xiàn)階段年產(chǎn)量不到2000噸，將來假如請(qǐng)求的采礦權(quán)獲批，產(chǎn)量無望提至2000-3000噸/年。新資料業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略規(guī)劃中稀土下游使用包括年產(chǎn)4000噸冶煉別離才能、1500噸熒光粉、3000噸儲(chǔ)氫合金粉、1500噸鋰離子電池產(chǎn)品的消費(fèi)才能，3000噸釹鐵硼估計(jì)往年底投產(chǎn)。動(dòng)力新資料產(chǎn)品受害于國(guó)度低碳經(jīng)濟(jì)開展和稀土幫助政策的推進(jìn)，將來仍有較大添加空間。
　　估計(jì)公司2011年EPS為1.65元。估計(jì)海峽國(guó)際社區(qū)二期項(xiàng)目將在往年下半年進(jìn)入結(jié)算期，可增厚公司EPS0.42元。鑒于年終至今鎢和稀土價(jià)錢大幅下跌，且我們判定該趨向無望持續(xù)；另外廉價(jià)庫(kù)存產(chǎn)品的出賣招致功績(jī)大幅超預(yù)期。估計(jì)公司2011-2013年每股收益辨別為1.65元、1.74元和2.01元，對(duì)應(yīng)靜態(tài)PE辨別為23倍、21倍和19倍，思索到公司鎢深加工范疇開展遠(yuǎn)景悲觀，保持“買入”評(píng)級(jí)。
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